馬斯克的SpaceX即將完成人類資本市場史上最大規模IPO，原本規劃募資750億美元，這已經夠驚人，但市場認購熱度遠超預期，在停止接單前，認購金額竟衝上2500億至3000億美元，相當於新台幣超過9.5兆元資金爭搶入場。
這是什麼神資金？事實上，這筆錢不是憑空出現，而是從全球各大主權基金、退休基金、避險基金與機構投資人的口袋裡搬出來的。當市場最熱門的新標的出現時，資金自然會先從原本持有的股票撤出，轉進即將上市的新明星。
這也是近期市場開始出現一個現象：科技股漲勢趨緩，部分獲利了結賣壓增加，原本押在AI、半導體、科技龍頭身上的熱錢，轉去排隊等待SpaceX上市。
市場人士形容，這就像超級偶像大型演唱會開賣門票，大家會先把錢留在手上等搶票，其他消費自然被排擠。
SpaceX這場IPO的規模，遠遠超過過去市場熟悉的阿里巴巴、沙烏地阿美甚至Meta上市時的盛況。按照規劃，SpaceX將以每股135美元價格發行5.556億股股票，募資規模約750億美元，公司估值直接衝上1.8兆美元。
也就說SpaceX一掛牌，直接就會躋身美國市值最大的企業之一。更值得注意的是，SpaceX近日還傳出拿下穆迪、惠譽與標普三大評級機構的投資級評等。
市場普遍預期，完成IPO後，SpaceX很快就會發行債券，為未來火箭、衛星網路Starlink、人工智慧與火星計畫籌措更多資金。
根據公開資料，截至今年3月底，SpaceX長期負債已達291億美元，其中包含2027年到期的200億美元過渡貸款。取得投資級評等後，未來融資成本可望顯著下降。IPO看來只是SpaceX資本大戲的第一幕。
無論如何對股市來說，短期資金排擠效應就擺在那裡。尤其當前市場本來就是典型的資金行情。AI熱潮帶動科技股屢創新高，許多股票漲幅早已反映未來數年的成長預期。一旦出現更具想像空間的新投資標的，部分資金自然會選擇先落袋為安，再轉進想像力更大的SpaceX。
從台股來看，這週外資天天上演900億台幣以上的超賣，近五個交易日外資已累計提款高達4374.73億元，雖然未必全與SpaceX有直接關係，但在全球資金重新配置之際，市場確實開始感受到資金移動的壓力。
對短線股市而言，這頭估值1.8兆美元的資本巨獸拔山倒樹而來，全球資金不免會上演一場大搬風。當超過9.5兆元新台幣熱錢排隊搶搭SpaceX火箭時，地面上的股市自然會有一陣晃動。
