Alphabet公布最新財報，整體表現優於市場預期，緩解外界對其在AI競賽中落後的疑慮。第一季營收（不含合作夥伴分潤）達947億美元，高於市場預估的916億美元；每股盈餘5.11美元，更遠超華爾街預期的2.62美元。亮眼數據帶動股價盤後上漲超過6%。
市場原先對它最大的擔憂在於生成式AI會衝擊Google搜尋的核心獲利模式。不過，最新發展顯示情況正好相反。執行長皮查伊（Sundar Pichai）指出，隨著AI功能整合進搜尋體驗，整體查詢量反而創下新高。分析師也認為，AI不但沒有取代搜尋，反而強化了搜尋的價值，成為Google守住流量入口的密碼。
企業端的雲端業務，則是另一大成長引擎。Google Cloud第一季營收達200億美元，高於市場預期的184億美元。背後關鍵，正是企業對AI軟體與基礎設施需求持續升溫。同時，尚未認列的合約金額已超過4,600億美元，更較前一季大幅增加，顯示未來成長動能充足。
AI產品方面，Google持續擴大布局。Gemini聊天機器人與企業版工具使用率快速提升，企業級AI平台Gemini Enterprise付費用戶季增40%。面向消費者的Gemini應用，預計在2025年底前可達7.5億個用戶，顯示其構建的AI生態系正逐步成形。
為了支撐AI發展，Alphabet也持續加大資本支出。公司預估今年資本支出將上看1,900億美元，超過先前預期，而且2027年還將顯著增加。這些投資將用於擴建資料中心與提升運算能力，皮查伊也直言，目前雲端業務仍受限於算力不足，如果產能到位，營收有機會進一步提升。
此外，Google也計畫開放自研晶片TPU給更多客戶使用，降低對外部晶片供應的依賴，並擴大市場版圖。在AI算力競爭日益激烈下，TPU已成為與輝達產品抗衡的重要武器。
整體來看，Alphabet正從「被AI威脅的公司」轉向「有AI引擎驅動的公司」。在搜尋、雲端與AI三大產品系統同步發力下，公司不僅穩住基本盤，也逐步建立起新的成長曲線。對華爾街投資人而言，這份財報傳達的訊號很明確：Google的AI戰略，能讓人看到回報。
