錢鏡你家1／台股為何突然跌不停？資深分析師點破真相：最大凶手是它

2026/06/12 07:58:59最後更新 2026/06/12 09:30:25

受美股費城半導體指數下跌影響，台股短短6個交易日最高下殺逾4,000點，市場氣氛急轉直下，投資人也被劇烈震盪震得心神不寧。尤其6月8日台股上演「黑色星期一」，終場重挫1,568點，當天成交量冠軍卻是元大台灣50正2（00631L），且接連2天成交量高居市場前10名，顯示大批投資人選擇在大跌時進場押注反彈。不過，資深分析師蔡明翰指出，槓桿型ETF較適合波段操作，提醒投資人應注意波動耗損。

究竟是什麼原因造成這波股災式修正？市場普遍將原因歸咎於美國非農就業數據強勁、通膨升溫疑慮、聯準會利率政策，甚至AI晶片大廠博通（Broadcom）財報表現；不過，蔡明翰認為，這些都只是市場替下跌尋找的理由，「真正的原因其實很簡單，就是漲太多了。」

近期公布的美國消費者物價指數（CPI）年增率來到4.2％，創下近3年新高，引發市場擔憂通膨捲土重來。不過蔡明翰指出，數據其實與市場預期相當接近，並未明顯高於預估值，因此不能單憑通膨數據就認定市場即將轉空。

他分析，這波CPI升溫主要來自中東戰火推升油價。在美伊衝突升高後，國際油價從每桶60至70美元攀升到接近100美元，能源成本上升自然反映在通膨數據上。不過相較於疫情等不可控因素，戰爭屬於人為事件，一旦局勢降溫，油價回落，通膨壓力也有機會快速緩解。