蔡明芳／淡江大學經濟學系教授
世界銀行在7月7日發布最新中國經濟簡報，世界銀行認為受中國內需疲軟、房地產市場持續調整等因素影響，預計2026年中國GDP成長將放緩至4.4%。平心而論，自中國大型房地產開發生破產問題至今，中國房地產市場仍持續衰退，在預期放地產價格降低的情況下，住宅需求也不會提高，進而使得房價下跌。此時，房價下跌也進一步使得中國消費者的財富減少，加上中國青年失業率仍高，這會使得中國消費者對未來經濟的預期應仍不樂觀，進一步降低中國的有效需求。
根據中國國家統計局在7月9日的最新數據顯示，6月份中國生產者物價指數（PPI）年增率為4.1%，連續4個月上漲。消費者物價指數（CPI）年增率則為1%，低於5月份CPI年增率1.2%。相較於中國CPI年增率仍在1%上下波動，PPI年增率連續四個月為正成長是2022年10月以來長達41個月的PPI連續衰退後的正面消息。就CPI與PPI的統計數據而言，中國「有效需求不足」導致的消費價格降低與「生產過剩」所產生的出廠價格減少雖已較過去幾年改善，但是，中國經濟是否復甦仍面臨許多不確定性。
無法參加AI供應鏈「矽盛世倡議」對中國經濟非好消息
首先，在美國總統訪問中國後，美國政府對中國的出口管制並未鬆綁。美國總統川普（Donald Trump）於7月4日在國家廣場（National Mall）發表美國建國250週年演說時，痛批共產主義像「癌症」，必須加以「切除」，這也顯示美國政府對於中國的態度並未因為川普的出訪以及習近平將訪問美國有較大的改變。此外，在美國人工智慧產業的矽盛世（Pax Silica）倡議下，「AI供應鏈安全與產業合作」是美國政府極為重視的跨國合作方向，美國政府近期持續與新加坡、日本及台灣等外國政府合作打擊規避晶片管制的走私行為就是一例，矽盛世倡議也凸顯美國的跨國合作與中國「一帶一路」的倡議有非常明顯的不同，這將使得中國的經濟與世界重要產業發展逐漸脫鉤。
歐盟對中國產品的進口管制也開始加嚴
其次，歐盟執委會在2025年12月11日宣布對中國安檢設備供應商同方威視（Nuctech）啟動深入調查，主要原因為同方威視可能獲得來自中國政府的補貼以取得競爭優勢，進而對歐盟市場造成負面影響。然而，中國司法部在今年5月15日動用「反外國不當域外管轄條例」表示，任何組織、個人不得協助歐盟進行調查。除了同方威視外，歐盟執委會欲保護其境內產業免於不公平競爭而推動產業加速法（Industrial Accelerator Act, IAA），中國商務部在四月底也表示將對歐盟的產業加速法（工業加速器法案）提出反制措施。試想，在中國與歐盟的貿易衝突愈來愈多的情況下，中國在扣除美國市場後的出口貿易可能會逐漸衰退。
廉價的出口與低薪勞動讓中國經濟難以持續
最後，雖然中國政府近期開始否認中國有效需求不足的問題，但是，在中國經濟成長率逐漸降低，先進國家政府對中國的競爭管制愈來愈嚴，中國產品要賣往高所得國家的比重將會降低，中國廠商的獲利也會衰退，中國居民的就業薪資必然會降低。若中國的經濟成長率藉由更廉價的商品出口與更低的薪資就業來帶動的趨勢不辨，則中國經濟將會面臨收入無法支應老年化伴隨的社會福利支出增加的困境，這是中國經濟馬上就會面臨的挑戰。
