SpaceX IPO正式上路，全球資本市場最熱的故事，已經不只是馬斯克把火箭送上天，而是他想把通訊、AI、資料中心，甚至下一代全球科技基礎建設一起送進太空。對台股來說，這個故事最迷人的地方在於，SpaceX越被市場看好，具備非紅供應鏈的低軌衛星產業鏈就越容易被重新估值。
過去投資人談太空產業，常常只想到火箭、衛星、星鏈服務，但真正撐起低軌衛星商業化的，是背後一整條又深又細的供應鏈。衛星要飛得上去、收得到訊號、傳得夠快、撐得住太空環境，每一個環節都不能掉鏈子。因此，台灣低軌衛星「五王」開始被這波太空經濟先點名。
第一個，是微波、毫米波、太赫茲波之王昇達科。
低軌衛星通訊最核心的關鍵之一，就是高頻訊號傳輸。衛星在天上高速移動，地面設備要穩定追蹤、接收、傳送訊號，靠的就是高頻微波與毫米波技術。昇達科卡位的，正是這種高頻通訊元件與模組能力。
當Starlink這類低軌衛星系統越鋪越密，未來從衛星、地面站到終端設備，對高頻元件的要求只會更高。換句話說，火箭負責把衛星送上天，昇達科這類廠商則是讓訊號真的能跑起來。
第二個，是地面接收設備王啟碁。
衛星再多，如果地面接收設備不夠好，使用者還是連不上、收不到、用不順。啟碁長期深耕網通設備，市場關注它在低軌衛星終端接收設備上的角色。
低軌衛星真正要商業化，不只是天上有衛星，而是地面有大量終端設備可以接上來。家庭、船舶、飛機、偏鄉、軍事場域，都需要地面接收設備。這讓啟碁不只是「網通股」，更被市場視為低軌衛星落地應用的重要入口。
第三個，是HDI太空板王華通。
衛星要進太空，裡面的印刷電路板不能只是一般PCB。它必須扛住高低溫變化、劇烈震動、輻射干擾，以及長時間穩定運作的嚴苛考驗，這也是太空級PCB門檻更高的原因。
華通是全球HDI（高密度連接板）製造龍頭，憑藉技術規模與高市佔率，在低軌衛星與高階PCB供應鏈中占有關鍵位置。低軌衛星一旦進入大量發射、快速汰換、持續補星時代，太空級電路板需求就會跟著放大，而華通也有機會成為這波太空供應鏈升級的重要受惠者。
第四個，是太空線王萬泰科。
衛星裡不只需要晶片與電路板，也少不了高可靠度線材與連接解決方案。太空環境嚴苛，線材必須耐高低溫、抗干擾、重量輕，還要能在長時間運作下穩定傳輸，任何一個小環節出問題，都可能影響整套系統。
萬泰科之所以被市場歸類為太空線題材，關鍵就在於低軌衛星、地面站與相關通訊設備，都需要這類高穩定、高可靠度線材支撐。當低軌衛星進入大量發射、持續補星時代，相關線材需求也有機會跟著放大。
第五個，是星間鏈路（光纖被動元件）之王萊德光電。
低軌衛星未來要真正變強，不能只靠衛星對地面傳輸，更重要的是衛星與衛星之間也要能彼此高速連線，這就是星間鏈路的關鍵。當衛星之間能透過雷射光通訊高速傳輸資料，這天空的基地台馬上會串成一張覆蓋全球的太空網路。萊德光電被市場關注，正是因為它卡位星間鏈路與光通訊相關題材。
萊德光電為了美系非紅供應鏈需求，萊德光電設立泰國廠，預計年底就能完成客戶端驗證、進行小批量量產。如果Starlink代表低軌衛星第一波商業化，那星間鏈路就是下一階段升級的靈魂。
