美國川普一句「油價漲就讓它漲吧！」顯示對伊朗的戰爭、伊朗不投降不會收手，布蘭特原油、杜拜原油、西德州原油全面衝破每桶100美元，代表這已經不是能源市場的小波動，而是已經開始把全球金融市場一起拖下水。
先看這波油價怎麼飆上來的。原本2025年12月，布蘭特原油大約還在每桶60美元左右，到了2月26日中東情勢升高，漲到70.75美元；2月28日美方對伊朗出手後，油價很快衝破80美元，3月3日來到81.4美元。真正讓市場炸鍋的，是荷姆茲海峽封鎖風險升高，石油運輸卡住，戰事又拖到第二週，以史上最快油價突破100美元，現在布蘭特原油價格一度衝破118美元/桶。
但市場最怕的，其實不是油價數字本身，而是它後面帶來的一整串連鎖反應。油價一漲，運輸、物流、航空、製造成本都會跟著上去，企業壓力變大，物價也更容易被往上推。原本大家還在期待，美國景氣放緩後，利率壓力有機會慢慢降下來，現在高油價一來，等於又把通膨的火點回去。通膨如果撐著不下，利率就不容易降，資金成本自然也降不下來。
而原本靠資金行情撐起來的股票，自然最先被丟出來。尤其科技股、高估值股票，過去吃了很多資金紅利，現在只要市場開始怕了，因此跌起來也最兇。
跟台灣一樣依賴中東能源的韓國、日本，目前兩國股市跌幅逼近7%，台指期電子盤上週大跌1030點，預告今（9）日台股慘案一開盤就跳空、跌破兩千點，早盤盤中停跌家數已達132家，現在這已經不是普通修正，是避險情緒全面炸開。
更麻煩的是，壞消息不是只有油價。美國最新公布的非農就業數據顯示，上月非農就業人數減少9.2萬人，失業率升到4.4%。這代表美國經濟本身也開始有壓力。正常來說，景氣降溫可能讓市場期待降息，但現在碰上油價狂飆，市場反而更怕另一件事：經濟變差了，但通膨又因為油價升高再回來。這種局面最難搞，因為企業、消費者、投資人三邊都會一起感受到巨大壓力。
現在看起來，市場最糟糕的反應可能還沒完全結束。因為在真正有明確利多消息出來之前，不管是美伊停火、荷姆茲海峽航道恢復，市場都很難一下子冷靜下來。這也表示，眼前這波全球股市大跌，表面上是戰爭在燒，實際上更核心的問題，是油價破100、110美元/桶後，把整個市場對資金成本的恐懼一次全部引爆。
